商贸零售行业：年初化妆品天猫数据高增，御家汇股权激励目标超预期

根据天猫数据，2021年1-2月化妆品销售数据表现亮眼，其中护肤板块销量和GMV分别同比下降25.6%和3.84%，彩妆板块销量和GMV分别同比上升17.0%和29.2%。外资大牌如资生堂、雅诗兰黛保持高增速，国货品牌如珀莱雅、华熙生物、薇诺娜等也表现出色。御家汇拟推股权激励，业绩目标高增彰显信心。老凤祥2020年业绩增速+12.64%，全年净增门店557家，远超年初所定目标。当前推荐国产化妆品品牌、必选龙头等投资主线。