本周动力煤市场实现反弹,秦港Q5500现货平仓价上涨6.7%至604元/吨。本周基本面持续向好,两会期间紧供给如期上演,需求持续恢复,煤价反弹得到支撑:需求方面,全社会基本完成年后的复工复产,下游工企需求得到有效释放,工业用电负荷回升带动电厂日耗恢复,电厂库存有所消耗,但由于前期累库较多,当前主要以消耗库存与长协采购为主;供给方面,两会期间煤矿安检力度加大,同时供暖季保供任务已经基本完成,产地供给开始逐步收紧,鄂尔多斯煤管票有所限制;库存方面,全社会呈现消耗库存趋势,本周北港调出量增加带动库存下降。后期判断,虽然当前处于居民用电淡季,但下游制造业等工企需求恢复持续向好,工业用电有效支撑耗煤需求,供给端随着两会结束或仍将有持续收紧动作,同时库存短期内供给宽松或将有所转变,在“迎峰度夏”高峰期来临之前或以紧平衡为主,煤价或相对高位保持震荡运行。当前煤炭股估值仍处低位,持续看好煤炭股估值提升。