2020年末我国正式出台退市新规,对退市标准和退市流程进行优化和精简,未来A股将迎来优胜劣汰的新生态。借鉴美、印经验,我们认为A股配套制度将迎来进一步优化:第一,建立健全投资者保护机制。对于创新的特别代表人诉讼机制,可能针对投保机构建立激励保障机制,以提升投保机构的胜诉动力;第二,完善转板机制,增加高层次向底层次、交易所之间和交易所内部的转板。第三,加强公司信息披露的监督,加大财务造假的打击力度,建立有条件的做空机制。