证券行业3月投资策略：成交活跃度下降，IPO继续放缓

全球视野，本土智慧，行业研究。证券行业3月投资策略：IPO业务放缓，两融规模扩大。成交活跃度下降，IPO继续放缓。证券市场基础制度持续优化。投资建议：关注在资本实力、风险定价能力、业务布局方面均有优势的龙头券商，推荐中信证券、中金公司；此外，建议关注优势难以复制的特色券商，例如东方证券、东方财富。风险提示：市场下跌对券商业绩与估值修复带来不确定性；金融监管趋严；市场竞争加剧；创新推进不及预期等。