社服行业2021年春季策略报告：行业龙头保持强劲势头，关注疫情后复苏标的

本篇研报是关于社服行业2021年春季策略报告。报告认为旅游行业正在复苏，关注疫情后复苏标的。建议配置长期逻辑较清晰、所处优质赛道拥有较深护城河的行业龙头，例如中国中免和安井食品。同时，疫情结束后，相关标的有望迎来业绩复苏，关注复苏中的优质龙头：宋城演艺和首旅酒店。报告还对免税、酒店、传统景区及其他行业进行了分析。报告认为，免税行业受益于海南自贸岛方案公布和离岛免税政策放宽，国内免税市场为寡头垄断，放开竞争是必然趋势，但程度有限、进程可控。酒店行业处于经济型酒店转型中高端酒店成长时期，转型带来未来整体房价提升预期。传统景区仍受疫情影响，处于慢慢回暖期，预计疫情完全结束后，传统景区有望迎来业绩快速反弹。速冻制品C端消费仍将保持高增长，长期来看，对标海外，人均速冻消费仍具有提升空间。