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三一重工的国内竞争进入理性阶段,发力海外成长,预计全年稳定增长。公司发力海外市场,成长有望穿越周期。预计2020-22年EPS分别为1.95、2.48、2.68元,基于行业可比,给予2021年20倍PE,上调目标价至49.6元,维持增持评级。