财报点评：高景气业绩兑现，Q4盈利超预期

恩捷股份发布了2020年业绩快报，营收和净利润均实现了超过30%的增长，其中四季度单季度营收和净利润均实现了超过60%的增长，全年业绩超预期。公司营收持续增长的动力来自湿法隔膜海外市场的持续放量和在线涂布加速量产。精细化管理和强强联合并行，成本优势壁垒持续强化。湿法隔膜海外市场快速放量，与Polypore合作布局干法隔膜。风险提示：锂电池需求不达预期；成本下降低于预期影响盈利。上调盈利预测，维持“增持”评级。