收购蓝光嘉宝：价格低于预期，更为正面

招银国际证券研究公司对蓝光发展进行了研究，发现其市值为197.153百万港元，流通量为606.50百万港元，股价高/低为71.45/23.95。蓝光发展股价表现良好，绝对回报为44.2%，相对回报为25.8%。招银国际证券研究公司认为，收购蓝光发展将对招银国际证券研究公司产生积极影响，因为蓝光在西南地区的强大业务将填补招银国际证券研究公司空白。收购价为48.5亿元人民币，较蓝光最后交易价溢价30%，交易完成后，蓝光母公司将完全退出控股，余下股东将包括董事长姚敏（6%），东方基金（5%）和其余公众股东（24%）。交易本身将引发全面收购要约，但鉴于要约价格低于市场预期，能否私有化存疑。关键决定权在于姚董事长和东方基金。