富瀚微是一家视频监控芯片领军企业,业务涵盖安防视频监控、汽车电子、智能硬件等领域。公司2020年上半年实现营收/归母净利2.82/0.44亿元,同增28.84%/18.72%,经营业绩持续改善。公司拟收购眸芯科技,进一步打开成长空间。眸芯科技主要产品为智能视频监控系统后端设备(DVR、NVR等)主处理器SoC芯片及带屏显的智能家居类电子设备主处理器SoC芯片等,该领域发展前景广阔,竞争对手较少,眸芯科技具备丰富经验。富瀚微目前已是国内ISP芯片龙头,在IPC芯片领域也已深入布局,本次收购眸芯科技后,将进一步强化公司视频处理前端、后端的芯片供应能力,形成一体化整体解决方案,显著增加公司竞争实力,进一步打开未来成长空间。AI赋能打开视频监控芯片成长空间,公司智能芯片已实现量产出货。目前公司集成部分AI功能的IPC SoC芯片已实现量产出货,可实现人脸/人形检测、行为检测、特征抓取等智能应用,未来还将持续加强研发,实现更高级的智能化功能。技术、市场、性能优势助力公司份额提升。富瀚微十六年来长期专注视频监控芯片领域,技术实力位居业内前列,获得下游安防龙头客户认可积累市场优势。此外,公司为国内ISP芯片的绝对龙头,而IPC芯片也需集成ISP模块,故可与IPC芯片有效发挥技术协同。从产品性能看,除部分特别高端芯片外,公司产品在压缩效率、清晰度、低光性能、存储方面均不输竞品,产品功耗与竞品类似,还具有性价比优势,有望实现市场份额的快速提升。