华创证券发布了最新的白酒行业深度研究报告，报告认为，节前将春节催化过度兑现，引发节后回调，但业绩坚实支撑，越下跌越值得买入，静待季报催化。报告指出，春节前板块在提价消息、强劲动销等催化下创出新高，但节后估值高位叠加催化消失，股价已不具备可持续性。从市场角度，今年业绩和流动性交替影响股价的波动，近期全球国债收益率持续上行，已经反映流动性收紧预期，对高估值标的产生利空，且在石油价格快涨的通胀逻辑下，市场风格转向周期性低估值改善行业。报告认为，近期白酒板块急跌属于资金层面行为，按以往经验板块回调的幅度在20%左右，但春节的旺盛动销，一二线酒企业绩具备坚实支撑，越下跌越值得买入，预计后续股价触底回升的催化剂主要等到季报业绩期，但考虑整体估值不低，今年主要赚盈利的钱，后续预期收益率需要放低。报告还对各重点酒企进行了反馈，认为贵州茅台、五粮液、泸州老窖、洋河、山西汾酒、古井贡酒和今世缘等酒企的业绩表现良好，但需要注意行业竞争加剧、流动性收紧带来估值回落和消费税率上行等风险。
