本月房地产行业市场表现总体稳定,政策调控持续加强,房企融资规模上升带动土拍市场回暖。预计低基数下成交同比将延续较高增长,但受“就地过年”政策影响,一二线表现或好于三四线。板块投资方面,目前板块估值已低至近五年3.7%分位,主流房企股息率大多超过4%,同时中长期地市趋稳背景下房企整体盈利能力有望企稳,看好主流房企估值修复的机会。建议关注:1)债务结构稳健、低估值、高股息率龙头万科A、保利地产、金地集团等;2)销售及业绩相对较佳的弹性房企中南建设、金科股份、龙光集团、新城控股等;3)受益竣工回升周期及政策推动的物管龙头金科服务、保利物业等。