低基数下销售高增，各梯队呈现分化

2021年1月，百强房企销售面积同比增长59.2%，销售额同比增长70.9%。其中，万科实现销售额702亿元，同比增长27.8%，绝对规模领跑房企。同时，低均价房企销售增速靠后，销售均价整体下降。平安证券建议关注债务结构稳健、低估值、高股息率的龙头房企万科A、保利地产、金地集团等。然而，行业面临三四线楼市下行、部分项目烂尾风险，以及基于需求提前释放、热点城市加码调控，未来存在房企以价换量提升需求，带来房企大规模减值风险。此外，金融监管政策执行力度超出预期也可能对规模发展产生负面影响，导致业绩不及预期风险。