1月金融数据与四季度货币政策执行报告点评：社融继续回落 “弯”继续转

1月社融同比小幅回落，M2继续回落，M1受春节效应大幅回升。1月新增社融5.17万亿元，同比多增1207亿元。结构上，表内融资中人民币贷款和表外票据对社融贡献显著，充分反映实体融资需求旺盛。信贷结构继续优化，企业短期贷款继续降，企业、居民中长期贷款稳定在近三年高位，经济延续扩张。政策基调上，由稳增长转向防风险，宏观审慎意义推于台前，基于此流动性继续边际收紧确定。