全球经济复苏推动周期板块领涨，政策收紧预期促进高低估值收敛

本周A股整体上涨，周期板块领涨，消费、新能源等高估值板块回调明显。全球经济复苏推动周期板块领涨，政策收紧预期促进高低估值收敛。流动性层面，央行连续通过缩量续作方式回收流动性，市场对此有所担忧，这或许是高估值板块出现回调的原因。短期A股仍将保持震荡格局，建议重点把握其中的结构性机会，包括：①全球经济复苏叠加流动性宽松推动资源品价格上涨，建议关注有色金属、石油石化；②看好自身电动化周期带动的汽车，以及受益于海外出口拉动的家电；③关注长期业绩确定性高的电新、军工回调之后的配置机会；④建议关注估值合理且悲观预期不断改善的疫情受损板块，包括航空、旅游、酒店、影院等行业。港股市场同样受到了国内流动性收缩的影响，但中期来看国内流动性的收缩对于市场的影响是比较有限的，尤其是在经济强势期，因此港股今年上半年走牛的逻辑基础依然坚实。