交通运输行业周报第7期：快递一月维持正常经营，就地过年春运客流走弱

http://www.cgws.com 请参考最后一页评级说明及重要声明 投资评级：推荐（维持） 报告日期：2021年02月21日 分析师：罗江南 S1070518060002 ☎ 021-31829705  luojiangnan@cgws.com 行业表现 数据来源：贝格数据 相关报告 <<海南免税新增邮寄提货，就地过年削减旅客量>> 2021-02-07 <<韵达直接战投德邦，申通2020现亏损 ——交通运输周报第1期>> 2021-01-31 <<快递十二月保持增速，铁路扩张预计复苏加速 ——交通运输周报第3期>> 2021-01-17 快递一月维持正常经营，就地过年春运客流走弱 ——交通运输周报第7期 股票名称 EPS PE 20E 21E 20E 21E 顺丰控股 1.72 2.00 67.38 57.95 德邦股份 0.49 0.74 29.00 19.20 中国国航 -0.79 0.27 -10.38 30.37 吉祥航空 -0.80 0.65 -14.85 18.28 春秋航空 0.09 1.83 708.89 34.86 上海机场 -0.30 1.10 -203.13 55.40 资料来源：长城证券研究所 ◼ 快递一月数据出炉，高低端件单价增速分化。上市快递公司公布1月经营数据，顺丰、韵达、圆通、申通实现单量增长分别为59.54%、118.96%、116.56%、110.22%，收入增长分别为39.80%、70.68%、74.87%、59.62%，单票收入变动-12.39、-22.03、-19.25、-23.94个百分点。单量层面，1月行业整体增速高企，主要系去年同期疫情爆发叠加春节期间通达系等企业部分网点打烊单量较低。分公司看，顺丰增速59.54%维持正常水平主要系去年同期基本维持正常经营，而通达系三家涨幅均超110%主要系恢复正常经营。四家公司单量增速均落后于行业，预计与行业搅局者极兔快递相关。单价层面，行业单价10.21元小幅回升，同比降速高达22.84%，主要系去年同期由于顺丰占比提升拉高单价。分公司看，顺丰单价降速维持上月水平，通达系中韵达申通小幅减速、圆通小幅提速。环比2020年12月单价，顺丰上调0.32元，主要系节前高端消费需求释放；通达系中韵达维持水平、圆通申通均上调近0.2元，预计与节前消费需求高涨相关。 ◼ 春节假期旅客发送量削减，返乡需求预计后续释放。交通运输部发布春运假期旅客发送量统计，2月11-17日全国各线路共发送旅客8941.6万人次，较农历去年同期下滑76.8%。其中铁路、航空客流维持情况略优于公路、水路，分别较农历去年同期下滑60.2%、71.7%。当前全国各地偶现新增病例、返乡人员核酸检测新规叠加“就地过年”倡议下，旅客返乡、出行热度较往年降温明显，春运自1月28日开启以来，每日全国旅客发送量同比农历去年降幅均在70%以上，节后返流亦未见往年高峰。节后短期内无出行高峰，疫情防控难度降低，部分居民返乡需求有望持续错峰释放，国内各渠道客流有望加速恢复正常水平，其中铁路、航空作为旅客偏好出行方式预计率先恢复，建议关注铁路、机场、航空板块表现。 ◼ 风险提示：大规模疫情爆发导致出行受限；快递行业价格竞争激烈程度低于预期；节后电商需求释放不及预期；通达系在电商快递市场主导地位下滑。 -20%0%20%40%交通运输沪深300核心观点 重点推荐公司盈利预测 分析师 证券研究报告 行业周报 行业报告 交通运输行业 行业周报 长城证券2 请参考最后一页评级说明及重要声明 目录 1. 交通运输板块行情一览 ....................................................................................................... 4 2. 行业一周要闻及公告速递 ................................................................................................... 5 2.1 本周行业重点新闻 ...................................................................................................... 5 2.2 本周行业重点公告 .................................................................................................... 16 3. 交通运输行业数据库 ......................................................................................................... 19 3.1 航空行业数据回顾 .................................................................................................... 19 3.2 航运行业数据回顾 .................................................................................................... 19 3.3 港口行业数据回顾 .................................................................................................... 20 3.4 铁路行业数据回顾 .................................................................................................... 21 3.5 公路行业数据回顾 .................................................................................................... 21 3.6 物流行业数据回顾 .................................................................................................... 22 qRuMpMmOmOrNpOmPtPnPoQ6McM9PpNqQtRqRjMqQmOfQtRsQbRnMtPNZnPsRMYqNrQ 行业周报 长城证券3 请参考最后一页评级说明及重要声明 图表目录 图1：本周各子板块涨跌幅情况（2021.02.01 -2021.02.05） ................................................. 4 图2：布伦特原油收于59.34美元/桶，同比上升7.34%...................................................... 19 图3：美元兑人民币收于6.47，人民币较去年初升值7.84% .............................................. 19 图4：12月可用座公里664.56亿客公里，同比减少28.63% .............................................. 19 图5：12月收入客公里409.40亿客公里，同比减少37.83% .............................................. 19 图6：BDI收于1333点，环比下跌8.20% ............................................................................. 20 图7：BDTI收于496点，环比下跌4.06% ............................................................................. 20 图8：SCFI收于2884.61点，环比上涨0.80% ....................................................................... 20 图9： CCFI收于2060.26点，环比上涨0.98% ..................................................................... 20 图10：12月全国主要港口货物吞吐量13.01亿吨，同比上涨5.45% ................................ 20 图11：12月全国主要港口集装箱吞吐量2290万标准箱，同比增长6.17% ..................... 20 图12：12月铁路客运量2.07亿人，同比下降21.15% ........................................................ 21 图13：12月铁路货运量4.07亿吨，同比增长3.79% .......................................................... 21 图14：12月铁路旅客周转量700.76亿人公里，同比下降24.12% .................................... 21 图15：12月铁路货运周转量2817.18亿吨公里，同比增长2.42% .................................... 21 图16：12月公路客运量6.06亿人，同比下降40.10% ........................................................ 22 图17：12月公路货运量33.73亿吨，同比上涨9.70% ........................................................ 22 图18：12月公路旅客周转量实现381.21亿人公里，同比下降41.20% ............................ 22 图19：12月公路货运周转量5941.19亿吨公里，同比上涨10.50% .................................. 22 图20：12月快递业务收入926.20亿元，同比增长20.00% ................................................ 22 图21：12月快递业务量92.54亿件，同比增加25.80% ...................................................... 22 图22：12月快递业务单价为10.01元/件，同比下降12.71% ............................................ 23 表1: 本周涨幅前五个股（2021.02.01-2021.02.05） .............................................................. 4 表2：本周跌幅前五个股（2021.02.01-2021.02.05） ..............................