房地产行业周报：人才新政继续扩围，市场监管、限售等弱调控政策再加码

证监会审核华创证券投资咨询业务资格批文号：证监许可（2009）1210号 未经许可，禁止转载 证券研究报告 行业周报 推荐（维持） 人才新政继续扩围，市场监管、限售等弱调控政策再加码 投资要点： 上周（18/6/1-6/7）主流49城一手房周成交591.2万平米，环比下降12%,其中，一二线环比-14%,三四线环比-9%；6月月成交同比-7%，同比较5月下降2pct，其中一二线同比-13%、三四线同比+5%，分别较5月下降7pct和提升9pct。库存方面，上周16个重点城市成交环比-10.2%，推盘环比-2.5%，周成交/推盘小幅下降至1.02倍，市场供需关系仍偏紧；截至6月7日，16城可售面积为6,560万平米，环比下降0.1%，到目前为止库存已连降42个月；3个月移动平均去化月数为9.5个月，环比下降0.2个月，行业依然处于去库存阶段。政策新闻方面，深圳启动二次房改，调整住房结构，人才住房、安居房及公租房占新增供应60%、商品房占比40%；珠海、福州、广汉、莱芜等地出台人才新政，鼓励落户；内蒙古自治区鼓励以置换、购买等方式消化非住宅商品房；徐州出台新政，对相关商品房上市买卖时间及商品房的相关销售行为进行明确；天津提出加大中低价房供应，坚决遏制投机炒房；佛山严查通过伪造、假冒税务或社保证明以骗取购房资格；西安在全市范围内开展为期6个月的商品房销售秩序专项检查工作；宜昌、西双版纳景洪出台限售新政。融资方面，万科A发行第一期超短期融资券20亿元，票面利率为4.6%；蓝光发展非公开发行7.5亿公司债，最高票面利率为7.9%；招商蛇口拟向合格投资者发行不超过五年期公司债券，计划发行规模为5亿元，我们仍然认为在行业资金趋紧背景下龙头房企融资通畅推动融资集中度继续提升。我们维持房地产小周期延长框架，并认为本轮供给端调控（融资从严、预售证监管和土地调控）推动土地集中度提升，而土地集中度大幅提升将预示后续销售集中度猛烈提升，重申看多地产龙头&蓝筹，并维持板块“推荐”评级，维持推荐龙头&蓝筹：新城控股、保利地产、招商蛇口、万科A、金地集团；二线：中南建设、荣盛发展、蓝光发展、华夏幸福。  房地产行业数据：上周(6.1-6.7)49个重点城市新房合计成交591.2万平米，环比下降12.2%；6月截止上周合计成交591.2万平米，较5月同期环比上升8.2%，较去年6月同期同比下降6.8%，较5月下降2.1pct，其中，一、二、三、四线城市上周成交面积分别环比变化：-28.8%、-9.0%、-15.4%、+8.6%，当月月成交同比分别为：+3.9%、-16.2%、-1.7%、+21.8%。16城可售面积为6,560万平米，环比下降0.1%；3个月移动平均去化月数为9.5个月，环比下降0.2个月。  主要政策新闻：内蒙古自治区鼓励以置换、购买等方式消化非住宅商品房。深圳调整住房结构，人才住房、安居房及公租房占新增供应60%。珠海、福州、广汉、莱芜等地出台人才新政，鼓励落户。徐州出台新政，对相关商品房上市买卖时间及商品房的相关销售行为进行明确。天津提出加大中低价房供应，坚决遏制投机炒房。佛山严查通过伪造、假冒税务或社保证明以骗取购房资格。西安在全市范围内开展为期6个月的商品房销售秩序专项检查工作。宜昌提出限售措施，规范商品房销售行为，禁止夜间开盘。西双版纳景洪出台限售新政，新建商品住宅满两年才可出售。  公司动态跟踪：新城控股1-5月累计合同销售金额约672.14亿元，同比+63.2%。万科A 1-5月份累计合同销售金额2,390.3亿元，同比+4.8%；公司5月新增建面322.4万方，同比增长74.9%；公司发行2018年度第一期超短期融资券20亿元，票面利率为4.6%。招商蛇口1-5月累计销售金额519.17亿元，同比+20.01%；公司拟面向合格投资者发行不超过五年期公司债券，计划发行规模为5亿元。保利地产1-5月累计实现签约金额1551.19亿元，同比增长42.95%；新增计容建面177.86万平方米。蓝光发展非公开发行7.5亿公司债，最高票面利率为7.9%。  一周板块回顾：板块行情：上周SW房地产指数上涨0.53%，沪深300指数上涨0.24%，相对收益为0.29%，板块表现强于大市，在28个板块排名中排第10位。个股表现方面，SW房地产板块涨跌幅排名前5位的房地产个股分别为：光大嘉宝、合肥城建、天房发展、陆家嘴、保利地产，上周涨跌幅排名后5位的房地产个股分别为*ST天业、东旭蓝天、ST匹凸、亚太实业、市北高新。  风险提示：房地产市场超预期下行风险 证券分析师：袁豪 电话：021-20572598 邮箱：yuanhao@hcyjs.com 执业编号：S0360516120001 联系人：曹曼 电话：021-20572593 邮箱：caoman@hcyjs.com 联系人：鲁星泽 电话：021-20572575 邮箱：luxingze@hcyjs.com 占比% 股票家数(只) 130 3.69 总市值(亿元) 23,093.46 3.84 流通市值(亿元) 17,853.43 4.18 % 1M 6M 12M 绝对表现 -6.48 -7.76 -5.13 相对表现 -4.11 -2.17 -10.82 《房地产周报：推盘连续放量、成交继续向好，主流房企红五月可期》 2018-05-27 《房地产周报：成交持续向好，龙头销售亮眼，人才新政继续扩围》 2018-06-03 《房地产行业5月土地月报：供给不差，成交强劲，三四线占比继续提升》 2018-06-10 -10%1%12%23%17/0617/0817/1017/1218/0218/042017-06-12～2018-06-08 沪深300 房地产 相关研究报告 相对指数表现 行业基本数据 华创证券研究所 行业研究 房地产 2018年06月10日 房地产行业周报 证监会审核华创证券投资咨询业务资格批文号：证监许可（2009）1210号 2 目录 一、行业数据 ........................................................................................................................................................4 （一）新房成交量：上周49城周成交环比-12%，月成交同比-7%，一二线同比-13%、三四线同比+5%...............4 1、成交周环比：上周49城周成交环比下降12%，一二线环比下降14%、三四线环比下降9%.......................4 2、成交月同比：6月49城月成交同比下降7%，一二线同比下降13%、三四线同比上升5% .........................5 （二）二手房成交量：上周15城周成交环比-4%，6月月成交同比-3%、较上月提升10pct ................................7 （三）新房库存：16城上周可售面积环比下降，去化月数一二三线均继续下降............................................. 10 二、行业政策和新闻跟踪..................................................................................................................................... 13 三、重点公司公告 ............................................................................................................................................... 15 四、板块行情回顾 ............................................................................................................................................... 18 房地产行业周报 证监会审核华创证券投资咨询业务资格批文号：证监许可（2009）1210号 3 图表目录 图表1、13-18年周均成交面积&18年最近8周成交面积 ........................................................................................4 图表2、各线城市一手房成交面积同比...................................................................................................................5 图表3、49城一手房累计成交同比 .........................................................................................................................6 图表4、重点城市新房成交数据 .............................................................................................................................6 图表5、15城二手房成交面积及环比、同比 ...........................................................................................................8 图表6、各线城市二手房成交面积同比...................................................................................................................9 图表7、各线城市二手房累计成交面积同比............................................................................................................9 图表8、重点城市二手房成交数据..........................................................................................................................9 图表9、重点城市库存去化水平 ........................................................................................................................... 11 图表10、各线城市3个月移动平均去化月数 ........................................................................................................ 12 图表11、各线城市可售面积........................................................