强商管运营能力，铸长期稀缺标的

宝龙商业作为商管运营服务供应商之一，具有优质赛道中的成长型标的特征。公司在管商业物业面积和收入均有所增长，且在长三角地区具有优势地位。此外，物业管理服务也实现了由服务集团向利润创造的角色转换。预计公司2020~2022年EPS分别为0.44、0.64、0.90元/股，给予“买入”评级。