宏观点评：CPI和PPI再分化的背后—兼评1月物价数据

1月CPI同比-0.3%，环比上涨0.3%，食品项环比上涨4.1%，非食品环比上涨0.3%。PPI同比0.3%，环比上涨1.0%。食品价格受春节、天气、饲料成本等提振持续偏强，非食品价格环比低于季节表现，服务价格偏弱。1月CPI食品环比涨幅继续扩大1.3个百分点至4.1%，非食品环比上涨0.3%，低于季节性0.08个百分点。1月PPI同比结束11连负首次转正，源于内外需修复提振大宗商品价格，也与寒冷天气和工业向好增加供暖、用电需求，以及食品涨价有关。