点评报告：高镍正极扩产加速，将开启新一轮高增长

容百科技发布扩产计划，预计2021年内完成建设10万吨高镍正极材料生产线，项目达产后可实现年收入105亿元左右，投资回收期为5.22年。公司将成为高镍三元正极材料龙头，受益于产能利用率提升，盈利水平将显著改善。预计公司2020-2022年归母净利润分别为1.98、5.57、8.29亿元，同比分别增长127%、181%、49%，当前股价对应2020-2022年 PE 分别为150、54、36倍。我们给予“推荐”评级。