博腾股份是一家国内领先的CDMO企业，业务领域包括化学制药、生物药和制剂的定制研发和生产服务。公司成功转型后，业绩迎来拐点，2019年实现营收15.51亿、归母净利润1.86亿，分别同比增长31%和50%。2020年延续高增长态势，全年归母净利润3.06亿-3.43亿，同比增长65%-85%。公司四大业务板块梯队冲锋，推动公司业务高增速发展。公司客户结构持续优化，订单储备充足，增长潜力巨大。预计公司2020-2022年营收分别为20.23/26.02/32.90亿元，同比增长30%/29%/26%；归母净利润3.29/4.50/5.90亿，同比增长77%/37%/31%。首次覆盖给予“买入”评级。
