传媒行业短视频系列报告之一：再出发，快手的初心与商业化展望

快手初心未变，商业化展望广阔。短视频行业用户规模稳定，渗透率见顶，行业竞争加剧。直播业务是营收稳定基本盘，线上营销服务是现阶段营收增长主要驱动力，电商业务是未来营收增长最大看点。公司直播平均月付费用户数持续增长，产品端和运营端策略有助于提升广告投放效率和品牌形象，吸引广告主进入。普惠连接积累的信任资本是快手电商最大优势，电商业务可与其他业务协同效应。风险提示包括行业监管政策风险、短视频行业竞争加剧、业务发展不及预期和用户娱乐、消费习惯变化。