首次覆盖报告：注塑机、CNC接力成长，平台化战略打开新空间

报告摘要：拓斯达是一家提供注塑机辅机单机设备和自动化整体解决方案的公司，产品线包括注塑机、机械手、多关节机器人等。公司通过扩产、并购、研发等方式卡位注塑机、机器人、CNC三大标准化产品，为公司取得更加广阔的发展空间。公司提出平台化战略，开发优质的中小集成商，为合作集成商提供硬件产品与共性技术，以“研发团队+应用团队+优质集成商+高效项目执行+战略合作伙伴”的模式来共同服务客户。公司预计2020、2021、2022年归母净利润分别为5.33、4.10、5.26亿元，对应的PE分别为20.8、27.0、21.0倍。首次覆盖给予“买入”评级。