轴承行业：国产大轴承进阶之路，行业格局解析

本报告主要分析了中国轴承行业的现状和趋势。中国是全球轴承市场的第二大消费国，但进口依赖度较高，国产轴承大而不强。目前，全球轴承市场主要被八大家族（瑞士：SKF、日本：NSK、NTN、Minebea、NACHI、JTKET、美国：铁姆肯、德国：舍弗勒）所分享，而中国拥有20%的全球市场份额，但大部分销往亚洲，10%销往欧洲，不到7%的轴承销往美洲。在高端轴承技术路线图中，目前风电主轴轴承主要被国外公司垄断，国内企业，尤其对于大容量主轴轴承大部分还处于试制阶段。目前在国内厂家风电主轴轴承领域，新强联处于领先地位。投资建议方面，建议关注有能力进入头部主机厂供应链的回转支承制造商——新强联（300850.SZ）。风险提示方面，风电装机量下滑超预期、国产替代进度不及预期、行业竞争加剧。