宁德时代发布新一轮产能扩张计划,预计新增产能95GW以上,超市场预期。公司作为国内动力电池行业龙头,有望优先分享行业发展红利。此外,公司全球化进程加速,收获宝马、特斯拉订单。考虑到2021年起行业排产增长情况良好以及各大整车厂新车型逐步上市,上调原盈利预测,预计2020-2022年收入分别为504.06/912.63/1301.57亿元,归母净利润分别为54.28/94.33/130.53亿元,EPS为2.33/4.05/5.60元,当前股价对应PE为158/91/66x,维持“增持”评级。