PVC糊树脂行业研究报告：PVC糊树脂价格超预期，需求拉动景气有望持续

PVC糊树脂行业研究报告指出，PVC糊树脂价格超预期，需求拉动景气有望持续。2020年国内PVC糊树脂产能138.5万吨，有效产能125万吨，产量约107万吨左右，开工率85.6%。PVC糊树脂分为大盘料与手套料，受到疫情带动的PVC手套需求，2020年三季度糊树脂手套料价格由8500元/吨大幅上涨至25000元/吨，截至2021年1月底，手套料市场报价仍在24160元/吨左右，大盘料在12800元/吨左右，超出市场预期。目前共有8家企业能生产手套料，具备转产手套料的最大产能约71万吨，我们统计1月份手套料需求约5.0万吨（年化约60万吨），供需依旧紧平衡。2021年计划新增21万吨产能，其中7万吨产能于2021年上半年投放，而PVC手套未来5年复合增速约17%，我们预计PVC糊树脂手套料价格仍有望持续处于高位。