根据报告正文,一汽解放(000800)2020年业绩预告符合预期,预计实现归属于上市公司股东的净利润25.5亿元至28.96亿元,同比增长4732.29%至5387.97%。公司整体盈利情况符合预期,中重卡销量继续位居行业首位,公司治理逐步改善,有望实现更高质量发展。公司坚持产品领先,全面推进车联网平台和生态建设,挖掘新业务机会。我们预计公司2021-2022年归母净利润为42.83/52.25亿元,EPS为0.93/1.13元。维持“推荐”评级。公司治理改善不及预期,市场需求不及预期,后市场业务拓展不及预期是可能的风险。