1月中国制造业PMI为51.3%,较上月回落0.6个百分点,受春节临近和局部疫情影响,小型企业景气度持续偏弱。生产扩张放缓,需求有所走弱,供需缺口有所扩大。预计2月PMI将降至50%临界值以下,但随后将快速回升,制造业向上周期趋势不会改变。