航空运输行业点评报告：海航集团破产重整，新冠疫情反复下航空公司持续面临现金流压力

海航集团破产重整，新冠疫情反复下航空公司持续面临现金流压力。航空运输行业评级为谨慎推荐。海航集团由于激进扩张和新冠疫情冲击航空客运业，出现流动性危机和资不抵债局面。破产重整不等于清算倒闭，海航集团未来复兴仍存可能。国内外新冠疫情反复下航空公司持续面临现金流压力。建议关注国内航空业务占比相对较多的吉祥航空和春秋航空。风险提示包括国内外新冠疫情反复产生的风险和新冠疫苗接种进度不及预期产生的风险。