纺织服装行业在全周沪深300指数下跌3.91%的情况下，表现介于沪深300和创业板指数，其中纺织制造板块下跌4.48%，品牌服饰板块下跌4.1%。其中，上海家化、南极电商取得了正收益，港股宝尊电商上涨16%，表现突出。此外，本周市场在流动性收紧的担忧下先扬后抑，纺织服装板块多数公司也在这一波下跌中出现调整。近期板块中有不少公司陆续披露了2020年业绩预告，其中纺织制造企业受疫情影响相对较大，2020年净利润出现比较明显的下降，品牌服饰企业表现分化，总体下半年收入与盈利开始恢复。我们认为实物消费有望受益于就地过节政策，预计春节长假期间服装消费有望保持较高的景气度。建议重点关注一季度业绩增长弹性大、当前估值水平处于低位的品牌服饰龙头标的如罗莱生活、森马服饰和太平鸟。2021年全年的投资策略，我们首选依然是高景气的运动服饰和化妆品等确定性赛道，其中运动服饰板块继续推荐申洲国际、李宁、安踏体育、关注滔搏，化妆品板块中长期看好珀莱雅，建议关注经历调整之后未来可能具备更大向上弹性的上海家化。低估值稳健或终端复苏改善显著的纺服配饰龙头，我们继续推荐波司登，建议关注太平鸟、地素时尚、富安娜和罗莱生活、海澜之家。
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