20年业绩符合预期，半导体+ODM景气共振

闻泰科技发布了2020年业绩预告，预计归母净利润为24-28亿元，同比增长91%-123%，扣非归母净利润为21-23亿元，同比增长90%-126%。业绩增长主要受益于公司半导体板块和ODM业务的高景气度。其中，ODM业务虽然受到元器件涨价影响，但安世板块的景气度逐季提升，预计Q4盈利水平大幅提升。公司还计划在临港建设晶圆厂，解决产能瓶颈，进一步推动安世板块的发展。公司预计2021年营收为720/850/1050亿元，归母净利润为26/40/50亿元，对应估值为50/33/26倍。综合考虑，公司具备较高的成长性和投资价值，维持“推荐”评级。