妙可蓝多（600882.SH）2021年01月30日，投资评级：买入（维持）。内蒙蒙牛通过集中竞价的方式增持707.9万股（占总股本1.73%）。本次权益变动完成后内蒙蒙牛持有公司股份将增至3319.7万股（占总股本8.11%）。同时，此前公司已公告内蒙蒙牛拟通过认购非公开发行股份1.01亿股。叠加本次增持股份，非公开发行后内蒙蒙牛将成为对公司持股26.29%（占非公开发行完成后总股本）的控股股东。同时，内蒙蒙牛若行使此前与公司签订的吉林科技股权（内蒙蒙牛持有42.88%）上翻协议，持股比例将更高。公司奶酪业务整体市占率已快速提升至19.8%，仅次于百吉福的25%。我们预计2020年公司奶酪棒单品收入规模在14亿元左右。考虑到儿童休闲零食中大单品喜之郎果冻、旺仔牛奶市场收入即达85亿元和88亿元，叠加奶酪棒较高的单价，我们预计奶酪棒单品潜在市场规模超百亿。
