西部超导发布2020年业绩预告,归母净利润预增134.45%,钛合金持续放量龙头受益。公司预计2020年实现归母净利润为37,100.00万元左右,同比增加134.45%左右。预计扣非归母净利润30,035.03万元,同比增加170.61%。公司年度业绩表现基本符合我们此前预期。军品需求景气度延续,“十四五”期间有望大幅提升。其中第四代战机量产、大型军用发动机定型、量产等因素或将带来高端钛合金需求的持续上行。公司三季度末存货达到11.03亿元,据业绩预告披露公司2020年在手订单饱满,规模效益展现,为公司2021年收入的持续增长奠定了基础。