本周，工业金属需求呈现出季节性淡季特征，铜杆消费已经弱化，铝型材及线缆企业亦出现不同程度的开工率下滑。终端订单受季节性影响而有所减弱，叠加部分区域的物流受限，导致整体消费端出现弱化。从开工率角度观察，线缆及建筑行业订单转弱明显，但汽车行业订单仍相对较强。需关注金属显性库存变化及现货成交价格变化对金属定价的有效指引。钢价震荡偏弱，五大品种普钢材供应量下降，同时建筑用钢需求呈现季节性走弱，制造业用板材环比改善但未能完全对冲。供需双弱和钢厂冬储政策落地致使钢材累库幅度扩张，钢价在铁矿石、焦炭等原料基本面坚挺的背景下弱势盘整。临近春节，更多高炉和电炉将停产检修，需求因下游停工继续走弱，预计下周普钢价格延续弱势盘整。此外，优特钢年前持续累库，周内合结钢小幅下跌50元/吨，模具钢价格稳定，预计下周优特钢价格继续盘整运行。终端数据向好叠加电池企业产能偏刚性，催生上游钴锂涨价行情持续。12月新能源汽车上险数量21.88万辆，环比涨23.4%，提升业内对中长期新能源汽车需求的预期。动力电池企业订单充足，产能供不应求的情况或持续至一季度末。下游强劲需求传导至钴锂原材料，国内电池级碳酸锂、氢氧化锂均价分别周增近7.9%及7.8%至6.8万元/吨及5.5万元/吨，而贸易商乐观情绪依然高涨，周内电碳已出现8万元/吨报价。考虑到锂盐厂检修所导致的现货紧张叠加锂辉石价格上涨所带来的成本端支撑，预计短期供需失衡仍将持续。在南非运力无好转迹象以及国内现货库存紧张的支撑下，钴中间品价格偏强运行，硫酸钴、四钴本周均价6.7万元/吨、24.9万元/吨，环比涨3%、7.3%；电解钴价格则出现小幅盘整，但整体仍维持强势。通胀预期交易在黄金价格中开始显现。周内黄金价格创5周最大涨幅，美国刺激计划预期提升推动美元弱势及流动性预期交易的显现
