中国铁建（601186.SH）是全球最大的工程承包商之一，2020年全年新签合同总额达到25543亿元，同比增长27.3%，其中铁路、公路、其他类订单表现突出。公司公告2020年新签工程承包合同22207亿元，同比增长28.3%，其中铁路、公路、其他类订单分别新签2892/2622/16694亿元，增速分别为10.7%/-19.3%/45.9%，较前三季度增速变化-8.8/+0.3/+2个pct。新签订单加速主要是其他类订单增长带动，预计主要是市政与房建订单表现较为突出。新签勘察设计合同226亿元，同比大幅增长51.1%。同时，公司拟将铁建重工分拆至科创板上市，募集资金78亿，有望优化资产负债结构。此外，国资委表态从降杠杆转向稳杠杆，建筑央企有望加速在手项目推进。预计公司2020-2022年归母净利润分别为216/244/268亿元，分别增长7%/13%/10%，EPS1.59/1.79/1.97元，当前股价对应PE分别为5.0/4.4/4.0倍，维持“买入”评级。
