深度报告：国内轨交牵引系统龙头，汽车IGBT迎新机

中车时代电气是一家国内轨交牵引系统龙头公司，同时在汽车IGBT领域也有很强的实力。公司产品包括轨道交通电气装备、轨道工程机械、通信信号系统及其上游的功率半导体器件、工业变流产品等，形成了“基础器件+装置与系统+整机与工程”的完整产业链结构。公司在新能源汽车、风电、光伏等领域也有布局，技术水平和客户进展不断取得突破。2020年前三季度，公司实现整体营收98.80亿元，净利14.97亿元。新能源汽车带来IGBT广阔增量，公司有望脱颖而出。公司在IGBT技术、IDM一体化运营、集团公司背景和雄厚资金等方面具有优势，有望在国产替代中脱颖而出。