汽车电子行业系列报告之功率篇：成长行业“优质赛道”，国内龙头旭日东升

汽车功率半导体市场规模预计2025年将达到80亿美元，其中新能源车用功率半导体市场规模将达到53亿美元，是2020年的7.3倍，年复合增速高达48.8%。IGBT是车用功率半导体中最受益品种，预计2025年全球新能源汽车IGBT市场规模将达到44亿美元，年复合增速约48.8%。车规级IGBT需具备使用寿命长、故障率低、抗震性高等严格要求，能适应“极热”“极冷”的高低温工况、粉尘、盐碱等恶劣的工况环境，承受频繁启停带来的电流频繁变化，对产品要求极高。IGBT业务需要长期的经验积累才能达到良好的know-how水平。车规级IGBT前十大厂商占据了76%份额，市场份额集中，竞争格局较好。其中，英飞凌市占率58.2%排名第一，比亚迪市占率18%排名第二，三菱电机、赛米控分列第三、第四。多重因素加速国产替代：1）中国已是全球最大的汽车消费市场，且未来汽车消费需求仍将提升，为国内IGBT厂商提供了良好的发展契机。2）贸易摩擦加剧，半导体自主可控。