跟踪报告之五：20Q4业绩大超预期，手机CIS高景气且汽车CIS高增长

20Q4业绩大超预期，手机CIS高景气且汽车CIS高增长 -10%32%74%116%159%10-1902-2005-2009-20韦尔股份沪深300内 外 兼 修 ， 君 临 天 下——韦 尔 股 份（603501.SH）投资价值分析报告 .............................................2020-12-14 股权激励彰显信心，CIS龙头未来可期——韦尔股份（603501.SH）跟踪报告之三 .............................................2020-9-13 20Q1再次交出靓丽成绩单，OV王者归来——韦尔股份（603501.SH）动态跟踪报告 .............................................2020-04-23 事件： 点评： ◆业绩大超预期，半导体景气度持续高企。 ◆韦尔股份并购豪威成为全球领先的CIS厂商，内生外延并举卡位A股半导体设计第一龙头。 ◆手机CIS业务：48M产品之后，豪威的64M产品在手机CIS领域具备极强竞争力。 ◆汽车CIS、VRAR和安防CIS业务成长空间广阔。 要点 盈利预测、估值与评级：风险提示：3,964 13,632 20,619 26,014 32,598 64.74% 243.93% 51.26% 26.16% 25.31% 139 466 2,803 4,110 5,312 1.20% 235.46% 502.02% 46.62% 29.24% 0.30 0.54 3.25 4.76 6.15 8.49% 5.87% 26.27% 28.35% 27.38% 1,033 584 97 66 51 88 34 25 19 14 pOoQsMwOsRxPtNsMuNmQoP8O9RaQnPmMpNmNkPoOoPjMnMuN7NmMuNNZmPsPvPsQpM 1 11 13 14 15 16 3,964 13,632 20,619 26,014 32,598 3,036 9,898 14,219 17,333 21,647 40 544 246 255 267 12 17 21 26 33 86 402 571 679 864 445 731 1,237 1,445 1,799 53 274 225 208 153 127 1,282 2,062 2,211 2,934 3 1 1 1 1 121 785 3,191 4,676 6,041 123 784 3,191 4,676 6,042 7 79 383 561 725 116 705 2,808 4,115 5,317 -23 240 5 5 5 139 466 2,803 4,110 5,312 0.30 0.54 3.25 4.76 6.15 5 805 2,732 4,024 4,777 139 466 2,803 4,110 5,312 40 544 246 255 267 696 5,784 2,161 1,901 2,604 -869 -5,989 -2,477 -2,242 -3,405 -1,546 -1,728 -138 -254 -219 -85 -727 -223 -230 -220 576 24 0 0 0 -2,037 -1,026 85 -24 1 1,163 1,120 -600 -2,422 -1,318 0 408 0 0 0 1,096 3,373 -314 -1,933 -754 225 3,192 925 202 1,049 -381 195 1,994 1,349 3,240 4,600 17,476 20,835 22,938 28,139 441 3,161 5,155 6,503 9,744 13 12 12 12 12 883 2,540 3,789 4,781 5,991 96 11 0 0 0 9 26 41 52 65 919 4,366 4,266 3,813 4,329 100 282 415 517 643 2,584 10,881 14,303 16,407 21,654 0 117 117 117 117 576 24 24 24 24 215 1,588 1,511 1,400 1,292 0 92 174 235 282 75 1,334 1,307 1,281 1,255 75 2,249 2,249 2,249 2,249 864 176 176 176 176 2,016 6,596 6,532 6,532 6,485 2,955 9,521 10,132 8,401 8,696 1,600 1,654 2,087 854 0 280 1,882 3,270 3,293 4,113 100 0 0 0 0 9 128 196 247 310 0 -887 -1,516 -1,516 -1,516 2,908 7,606 8,206 6,375 6,570 42 928 1,028 1,128 1,228 0 0 0 0 0 1 896 896 896 896 47 1,915 1,926 2,026 2,126 1,644 7,955 10,703 14,537 19,442 456 864 864 864 864 1,195 6,692 6,972 7,081 7,081 620 1,002 3,465 7,184 12,085 1,636 7,926 10,669 14,498 19,399 9 29 34 39 44 23.4% 27.4% 31.0% 33.4% 33.6% 5.3% 15.7% 12.1% 20.1% 20.1% 4.3% 11.5% 10.9% 19.1% 19.3% 3.1% 5.8% 15.5% 18.0% 18.5% 3.5% 3.4% 13.6% 15.8% 16.3% 2.5% 4.0% 13.5% 17.9% 18.9% 8.5% 5.9% 26.3% 28.3% 27.4% 5.0% 10.9% 13.0% 25.7% 28.4% 64% 54% 49% 37% 31% 0.89 1.43 1.74 2.57 3.30 0.57 0.86 1.22 1.98 2.64 0.99 1.58 2.26 5.21 9.57 2.60 2.61 3.49 6.68 11.73 2% 3% 3% 3% 3% 11% 5% 6% 6% 6% 1% 2% 1% 1% 0% 3% 9% 10% 9% 9% 6% 10% 12% 12% 12% 0.18 0.07 0.33 0.48 0.62 0.01 0.93 3.16 4.66 5.53 3.59 9.18 12.35 16.79 22.46 8.70 15.78 23.87 30.12 37.74 1033 584 97 66 51 87.7 34.3 25.5 18.7 14.0 690 131 111 52 41 0.1% 0.0% 0.1% 0.2% 0.2% 海富通