报告总结:2020年12月,我国社零总额为40566亿元,同比增长4.6%,增速环比回落0.4pct;其中限额以上零售额为16301亿元,同比增长6.4%。全年看,2020年我国社零总额391981亿元,同比下降3.9%。分品类看,12月粮油食品、饮料、烟酒等必选品类增速表现相对稳健,化妆品、金银珠宝等品类增速则有所放缓;分地域看,12月城镇/乡村社零总额为34706亿元/ 5860亿元,同比分别+4.4%/+5.9%;分渠道看,1-12月实物商品网上零售总额同比+14.8%,占社零总额比重为24.9%。整体看,社会消费稳步复苏,建议关注医美化妆品、电商和黄金珠宝板块。