2021年海外大类资产配置展望：后疫情时期的共振与分化

2021年全球经济前景有两个关键词：共振和分化。共振式的经济上行源于被疫情压抑的私人部门需求释放，美国和非美经济体的信用环境分化，中国和欧洲的实际利率和有效汇率双升。全球经济共振式上行利好权益资产，信用环境分化使得权益资产回报的底层逻辑有所差异。