合成纤维及树脂：终端回暖叠加补库需求，顺周期有望带动化纤行业上行

本报告主要分析了化纤行业的终端回暖和补库需求对行业的影响。由于前期成本端塌陷和需求抑制，行业景气度低点显现。然而，随着终端逐渐回暖，化纤行业库存去化显著，为未来价格上行打下基础。原材料成本端受到支撑，同时国内下游景气预期强烈，行业供需格局有望进一步好转，带动化纤行业整体向上。涤纶长丝和粘胶短纤是化纤行业的两个主要子行业，供应端和需求端的变化将影响其景气度。报告建议关注桐昆股份和三友化工等化纤行业相关标的。