2021年1月14日收盘，以食品饮料、休闲服务、家用电器等行业为代表的抱团行业跌势明显，机构抱团股高位回落，松动端倪初现。这是当前结构性行情的松动迹象，考虑到抱团股已经较充分消化前期盈利、政策等预期，维持当下高估值需后续超预期的业绩验证。短期而言，不排除抱团股在高估值下出现高波动的风险。两种情景：一是当前结构行情若只是行业轮动现象，对指数整体影响不大，更多是板块结构之间的变换；二是若抱团行业延续跌势，但市场并未切换到低估值板块，指数则料呈现跌势。投资者可关注在经济修复、大宗价格走升、估值优势显现背景下的顺周期、周期性行业的配置机会，以钢铁、建筑装饰等行业为代表；另一方面，中长期来看，在消费升级、房住不炒的长期趋势下，消费、医药、科技仍为中长期主线，可关注在当前估值调整过程中，该类行业产生的左侧机会。
