12月中国出口增速超预期,主要原因是海外经济复苏带动生产端需求提振国内出口,供需缺口对出口形成支撑。同时,产业链的替代效应短期内依然存在,消费端对出口的支撑力较强。预计出口景气度有望延续,我国制造业将继续走强。然而,疫苗效果低于预期和中美关系恶化可能带来风险。