持续发力降杠杆成效显著，管理层增持彰显信心

根据报告，融创中国在2020年实现了销售金额的稳健增长，全年销售金额达到5753亿元，同比增长3.4%，累计销售金额稳居克而瑞销售排行第四位。同时，公司净负债率下降至149.0%，较2019年末大幅下降23.3个pct，预计到2020年末公司净负债率有望下降至100%以下，现金短债比大于1，有望由“红档”改善至“黄档”。此外，公司管理层持续增持公司股份，显示对公司未来发展信心。预计公司2020-2022年归母净利润分别为344/351/393亿元，对应最新摊薄EPS分别为7.37/7.52/8.43元。当前公司股价对应2020-2022年PE分别为3.5/3.4/3.1倍，维持“买入”评级。