2020年12月销售数据点评：全年结转高增，销售快速改善

华创证券研报指出，新城控股（601155）2020年12月销售数据表现良好，实现签约金额310.6亿元，同比增长28.1%；实现签约面积319.9万平方米，同比增长31.1%。全年结转高增，销售快速改善，全年2,510亿，同比-7%，销售快速改善。20年拿地额+57%，拿地/销售额比42%，拿地趋于积极，且城市能级上移。公司秉承“住宅+商业”双轮驱动战略，先发布局商业地产，打造优质成长标杆，乘风广阔消费市场；同时塑造了高周转开发成长典范，新环境下调整战略，争取更稳健持续成长。我们维持公司20-22年每股盈利预测分别为6.98、8.72、10.45元，对应20/21PE分别仅4.9/3.9倍，19A股息率高达5.0%，我们看好公司“住宅+商业”双轮驱动的发展战略，维持目标价47.64元，对应20/21PE为6.8/5.5倍、相当于每股NAV折价33%，重申“强推”评级。