本报告是关于泸州老窖(000568)的动态报告/公司快评。预计2020年公司归母净利润为55.7亿元-60.3亿元,同比增长20%-30%,基本每股收益3.80元/股-4.12元/股。2021年春节开门红可期,2021年转守为攻打好十四五首战胜利。公司当前渠道库存低位,批价稳中有升,经销商打款积极有望确保一季度顺利实现开门红。同时公司2021年转守为攻,期待主动积极调整之下实现十四五首站胜利。公司主力产品国窖1573将持续保持量价齐升的状态,品牌力仍在上升通道中,同时泸州老窖特曲等品牌正逐步发力,打造次高端核心单品,有望实现双轮驱动。投资建议为短期公司一季度开门红确定性高,2021年转受为攻动作积极值得期待。中长期看,公司有望实现300亿+的收入目标。