华阳国际是一家民营建筑设计龙头公司,技术实力强劲,成长迅速。公司从事住宅、公共建筑、商业办公和工业领域等多个项目的建筑设计工作,包括传统建筑设计和装配式建筑设计。公司立足技术研发,取得数项装配式建筑、BIM应用等领域的核心技术成果,所承接多个设计项目获得行业奖项,技术水平位居行业前列。公司2019年实现营业收入11.95亿元,同比增长30.41%,2015-2019年间的营业收入CAGR达到27.58%,建筑设计营收占比在70%以上,公司经营规模迅速扩大,行业地位不断提升,为建筑设计民营龙头。公司归母净利润增速强劲,盈利能力突出资金充足。公司2015-2019年间归母净利润CAGR高达40.41%,位居A股房建设计可比公司最高水平,其中公司2019年实现归母净利润1.36亿元,同比增长7.98%,2020年前三季度归母净利润增速达22.74%。公司在手货币资金充足,2019年末货币资金余额为4.15亿元,占总资产比重达22.06%,公司2016-2019年末资产负债率均在50%以内,刚性负债逐年降低,2019年占比仅为1.5%。未来随装配式建筑产业目标落地,装配式建筑新建需求上行空间充足。