根据提供的报告,2021年1月31日,证券行业跑输大市,非银金融行业在2028个申万一级行业指数中位列第19位。上市券商估值较上月基本持平,截至12月31日,上市券商PB估值为2.01倍,较11月末上升0.29倍。12月31日,退市新规正式发布实施,这对于畅通资本市场入口与出口,完善优胜劣汰的良性市场生态具有重要意义。在政府重视资本市场的发展,资本市场改革继续深化的背景下,2021年资本市场改革政策红利有望延续。我们对证券行业维持“同步大市”评级,建议重点关注优质龙头券商以及业务特色突出的中小券商。