华创证券发布的研报中,主要讨论了美国通胀向企业盈利转化环境和国会选举结果对美国货币政策的影响。研报指出,美国疫苗顺利配合的情景下,实际利率回升、通胀预期回升、美债大跌、美股风格切换、黄金跌,美元反弹,2021年年底美联储货币政策有前瞻指引和预期指引上的转向风险。而拜登交易可能会刺激财政扩张,进一步推动通胀向企业盈利转化环境。研报还指出,MLF规模创历史最高水平,释放了降准空间,但降准并非必选项,央行有工具选择的空间。对于资金面而言,春节前后大概率仍维持平稳,节前有小幅收紧可能,取决于央行操作节奏。