科伦药业发布了2020年业绩预告,预计全年实现归母净利润8.00亿-8.80亿元,同比下降14.70%-6.17%。预计Q4单季度实现归母净利润2.99亿-3.79亿,环比增长0%-26.76%,同比增长1146%-1479%,略超预期。大输液板块上半年受到疫情影响,下半年恢复情况较好。川宁产品价格恢复性上涨,利润同比大幅增加。研发投入加大,持续推动“创新驱动”战略。预计公司2020-2022年归母净利润分别为8.38亿/11.73亿/14.81亿,EPS分别为0.58/0.82/1.03元,对应PE分别为32、23、18倍。看好公司“三发驱动,创新增长”战略推进,维持“买入”评级。