投资策略专题：一致预期中的有限理性

本文对2021年机构年终展望中的行业配置观点进行了梳理，并结合业绩预测的准确度与次年的期望收益率表现，给出了2021年机构集中推荐的组合中置信度更高的行业。研究发现，集中推荐组合的业绩增长确定性相对较高，而一致推荐组合的业绩并不能稳定兑现。从推荐年度股价表现来看，机构一致推荐或集中推荐的行业组合并没有显著战胜离散推荐的行业组合与指数。在2021年机构集中推荐的行业配置组合中，非银金融与汽车的置信度更高。